El futuro de la gestión patrimonial en América Latina

La gestión patrimonial global atraviesa una transformación estructural. Después de años de operar principalmente bajo modelos tradicionales de intermediación, la industria avanza hacia una nueva forma de gestionar el patrimonio: de un negocio centrado en torno a transacciones y productos individuales a uno centrado en portafolios, outcomes y asesoría integral.

En América Latina y en los canales de distribución offshore que atienden a los inversionistas de la región, esta evolución cobra cada vez mayor fuerza. Al mismo tiempo, pone de manifiesto un obstáculo relevante para su adopción a gran escala: en algunos casos, las estrategias de inversión parecen estar evolucionando a un ritmo más acelerado que la infraestructura disponible para implementarlas.

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La brecha es relevante porque los portafolios actuales incorporan estrategias cada vez más sofisticadas. Los asesores necesitan estructurar soluciones que puedan integrar distintos vehículos de inversión, como ETFs (Exchange Trade Funds), fondos mutuos, inversiones alternativas y cuentas administradas por separado (SMA, por sus siglas en inglés), según corresponda, en distintas monedas y jurisdicciones. A medida que la asesoría se vuelve más personalizada y centrada en el portafolio, la tecnología que permite llevar esas estrategias a la práctica deja de ser una función de satelital para convertirse en una capacidad estratégica.

En este contexto, consideramos que la fragmentación de la infraestructura tecnológica tradicional no solo aumenta la carga operativa de las firmas de asesoría: también puede incrementar la complejidad operativa, afectar la eficiencia y limitar la capacidad de respuesta ante los movimientos de los mercados globales.

América Latina añade, además, una capa particular de complejidad. La gestión de patrimonios transfronterizos suele involucrar distintas estructuras legales, regímenes de productos, monedas y consideraciones fiscales. En ese entorno, una infraestructura fragmentada genera fricción en cada etapa del proceso y puede limitar la capacidad del asesor para traducir una visión de inversión coherente en una experiencia consistente para sus clientes. En muchos casos, el problema no está en la estrategia, sino en sistemas concebidos para una era más transaccional.

Desde nuestra perspectiva, la pregunta tecnológica más importante para una firma de gestión patrimonial ya no es si cuenta con una buena interfaz digital. La verdadera pregunta es si dispone de una arquitectura capaz de convertir una visión de inversión en portafolios implementados de forma más consistente, eficiente y escalable.

Cerrar esta brecha requiere una mayor colaboración entre los gestores globales de activos, que aportan capacidades de inversión y construcción de portafolios, y los proveedores tecnológicos especializados en plataformas integradas de administración, incluidas soluciones como las cuentas administradas unificadas (UMA) y las plataformas internacionales de administración integral de activos (iTAMP®). Las firmas y los mercados que logren conectar de forma eficiente estas dos capacidades podrían estar en mejores condiciones para acompañar la evolución del mercado de gestión patrimonial en la región y apoyar de manera más consistente las necesidades de sus clientes.

Los modelos de cuentas administradas unificadas, la conectividad con múltiples custodios y las plataformas internacionales de administración integral de activos pueden desempeñar un papel relevante en este proceso. Su valor potencial no reside en la novedad tecnológica, sino en su capacidad de orquestación: buscar integrar distintos vehículos de inversión bajo un mismo marco operativo, implementar ajustes de portafolio de manera disciplinada, monitorear y mantener consistencia entre las cuentas de clientes elegibles.

Esta evolución también redefine el papel del asesor. Cuando los procesos de implementación se simplifican, los profesionales pueden dedicar más tiempo a las áreas que consideramos aportan mayor valor: planificación financiera, sucesión patrimonial, gestión de riesgos, gobierno familiar y acompañamiento en las decisiones complejas que surgen durante periodos de volatilidad. La tecnología no debe sustituir la asesoría; puede contribuir a que la asesoría se ofrezca de manera más eficiente y escalable.

En última instancia, la próxima etapa de la gestión patrimonial en América Latina y en los canales offshore no estará determinada únicamente por la sofisticación de los productos financieros disponibles, sino por la capacidad de convertir esa sofisticación en portafolios implementados de manera disciplinada.

Construir un puente sólido entre la responsabilidad fiduciaria del asesor y la ejecución efectiva de las estrategias de inversión exigirá una atención renovada a la tecnología operativa. La infraestructura de distribución deberá evolucionar al mismo ritmo que las necesidades de los inversionistas de la región. Las firmas que avancen en cerrar esa brecha podrían estar mejor preparadas para acompañar el crecimiento del mercado y apoyar una experiencia de inversión más consistente, escalable y alineada con los objetivos de largo plazo de sus clientes.

Sobre el autor

Francisco Rosemberg, Managing Director y responsable del negocio de Wealth and Family Capital para América Latina de BlackRock, y A.J. Harper, Managing Partner y cofundador de inCadense

Las opiniones expresadas son solo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de Forbes Chile.