Un negocio de riesgo y muy volátil. Sin embargo, Chile es uno de los países con mayor trading en Latinoamérica y esa fue la visión de Capitaria, un broker nacido en el país que hoy también opera en Perú, Uruguay y México, moviendo unos 500 millones de dólares diarios con más de 20.000 clientes.
Hace 20 años, para saber el valor del dólar en Chile -y en varias partes del mundo-, era necesario estar pendiente del diario a papel donde se publicaba su equivalencia diaria. “Hoy eso parece una ridiculez”, dice a Forbes Chile Pedro Torrealba, CEO del broker de origen chileno Capitaria que nació en el año 2006.
Todo comenzó con un mail que le llegó a Andrés Rojas, uno de los fundadores. El correo le ofrecía una plataforma de trading -Metatrader 5- que ya existía en Europa, con la propuesta de que él se convirtiera en cliente o que tomara una especie de franquicia de esta tecnología. Le pareció interesante y junto a Cristóbal Forno, Nicolás Gallardo y Erwin Andina decidieron poner el valor dólar – peso disponible digitalmente y “por eso somos la primera fintech chilena”, asegura Torrealba.
Fue el 1 de julio de 2006, con el dólar a $538, cuando iniciaron operaciones. “Fueron visionarios al ver que el mercado se dirigía hacia lo digital y que había un nicho para que las personas pudieran especular con el movimiento de la moneda local en tiempo real, algo que no existía en el país en esa época”, añade.
Al dólar-peso le sumaron otras monedas como el euro-dólar, la libra y el franco suizo, permitiendo especular con el movimiento de estos instrumentos. “Si creías que subiría, tomabas una posición al alza y obtenías una utilidad por el diferencial, o una pérdida en caso contrario. Hoy Capitaria permite transar más de 500 instrumentos llamados contratos por diferencia (CFD), donde especulas al alza o a la baja”, explica Torrealba.
UN NEGOCIO DE RIESGO Y DE NICHO
A los tres meses ya la empresa era rentable, a pesar de que era un negocio de nicho y en ese entonces el trading se hacía en computadoras de escritorio. Hoy se puede concretar desde un un smartphone y ya son más de 20.000 clientes, con operaciones en Chile (2006), Perú (2010), Uruguay (2012) y México. Capitaria mueve alrededor de 500 millones de dólares diarios en volumen transado y Chile representa el 70% de ese total. Estamos en Chile, Perú, Uruguay y México.
Tiene sentido. Según Fortune Business Insights, el tamaño del mercado mundial de brokers se valoró en 15.760 millones de dólares en 2025 y se prevé que crezca de 17.260 millones de dólares en 2026 a 35.860 millones de dólares para 2034.
Por eso la meta de Capitaria es que su apuesta en México, mercado al que llegaron en el año 2023, esperan llegar a un billón diario para fines del 2027. Torrealba especifica que ganan a través del spread: el diferencial entre el precio de compra y el de venta. En el dólar-peso, el spread es de 0,4; por ejemplo, si está en 900 pesos, el spread es 900,4.
“En el trading no eres dueño del activo, sino solo del diferencial de precio. Es un instrumento más rápido con bidireccionalidad y apalancamiento. El apalancamiento permite tomar posiciones mayores a tu capital con una garantía, dándole más riesgo y velocidad a la inversión. Si el instrumento se mueve un 1%, puedes hacer que tu capital se mueva un 5%”, detalla el ejecutivo.
El trading es una inversión agresiva donde se puede perder todo o duplicarlo. De hecho, en el mundo aproximadamente el 80% de los traders pierde dinero, mientras que solo el 20% logra ganar. Y depende de la volatilidad. En años de elecciones presidenciales y conflictos bélicos, los mercados se mueven más y los traders generan más operaciones, precisa Torrealba. “El año pasado transábamos 300 millones diarios y ahora 500 millones. Siempre aparecen oportunidades como el oro, Bitcoin, petróleo o aperturas en bolsa como SpaceX”.
EN ESPERA DE LA REGULACIÓN DE LA CMF
Torrealba hace énfasis en que Capitaria no administra capitales. “Nos enfocamos en educación y noticias para que el cliente tome sus decisiones. Ofrecemos cursos de más de 20 horas y charlas diarias con analistas humanos por WhatsApp o llamadas”. El depósito mínimo con el que el usuario puede empezar a especular es de 2.000 dólares. Lo deposita desde tu banco a Capitaria y de inmediato se convierte en el saldo para operar: “Si compras una acción y sube, el abono se refleja inmediatamente; si quieres el dinero de vuelta en tu banco, pides un rescate”, agrega.
Desde el año pasado la Ley Fintech en Chile acepta al CFD (un contrato por diferencia) como instrumento financiero y abre la posibilidad de postular como custodio o intermediario. Torrealba asegura que Capitaria entró en este proceso y entregó los últimos requisitos en noviembre de 2025 para poder estar regulada por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Anteriormente, señala, estaban normados por la Unidad de Análisis Financiero de Chile (UAF) como
sujetos obligados a la Ley con prevención de delitos de lavado de dinero, financiamiento del terrorismo, cohecho, entre otros. “Desde el inicio creamos un equipo de compliance potente para asegurar el correcto manejo de los fondos de las personas. Las regulaciones tardaron porque el mercado era muy pequeño, pero con el tiempo y la asociación Fintech, se generó fuerza para lograr el marco de la nueva Ley”, indica.
EL PERFIL DEL TRADER
“El trading no es para cualquiera”, repite varias veces durante la entrevista Pedro Torrealba. Capitaria identificaba el perfil de los traders hace unos años: casi un 97% hombres entre 35 y 55 años, la mayoría gerentes de empresas o tomadores de decisiones.
Basta mirar redes sociales para encontrar una oferta importante que promete enseñarte todos sus “trucos” a cambio de jugosas ganancias. O recordar las escenas de El lobo de Wall Street donde la caricatura del broker, sus excesos, errores y aciertos seducen rápidamente.
Hoy el perfil evoluciona. Al 90% hombres se han incorporado más mujeres, representando el otro 10%. También hay clientes de 25 a 30 años. “Estos jóvenes juntan sus primeros millones y arriesgan ese capital porque no tienen mayores responsabilidades y ellos prefieren, por lo general, las criptomonedas”, profundiza el CEO.
Cerca del 40% de los clientes nuevos de Capitaria son referidos. Chile sigue liderando para la empresa porque el dólar peso-chileno es uno de los instrumentos que más se mueve dentro de la oferta que tienen. México también se ha convertido en uno de los mercados más atractivos para la compañía, porque tiene la segunda moneda más líquida de Latinoamérica, por detrás de Brasil, pero “definitivamente Chile está dentro del top five”, resalta Torrealba.
El empresario explica que, las probabilidades de perder ganar en la compañía son de 70/30, levemente superior a las globales. “Las estadísticas se deben principalmente a factores psicológicos. Muchas personas no saben controlar sus emociones: tienden a aguantar las pérdidas por demasiado tiempo sin materializarlas con la esperanza de que el mercado se recupere, y por el contrario, la ansiedad las lleva a tomar utilidades demasiado rápido cuando van ganando, perdiéndose de un resultado potencialmente mejor”.
A pesar de que las probabilidades parecen estar en contra, el trading sigue siendo atractivo para ciertos perfiles debido a la adrenalina, el desafío de entender los mercados y la posibilidad de obtener rentabilidades altas.
DE CLIENTE A CEO
Pedro Torrealba estudió ingeniería civil industrial tras descartar su sueño de ser futbolista. Hizo una práctica en LarrainVial y ganó un concurso de la bolsa de El Mercurio con la Bolsa de Comercio. Quedó fascinado por el mundo de las acciones y quería ganar rápido así que hizo trading y fue cliente de Capitaria.
Invirtió cerca de $ 1,5 millones y los triplicó en su primer intento. Eso lo llenó de ego, “como suele pasarle a los traders”, y no supo leer después el mercado perdiéndolo todo. “Interpreté correctamente una noticia económica, el mercado tuvo un movimiento errático momentáneo en la dirección contraria a su posición, lo que cortó todas mis operaciones y me dejó fuera antes de que el precio se moviera hacia donde había previsto”, recuerda.
Tras eso, consiguió entrar a Capitaria en 2015 como analista de ventas. “Me gustó el dinamismo, ningún día era rutinario”. Pasó al equipo postventa para ayudar a los clientes y luego le ofrecieron mudarse a Perú por dos años como country manager.
Cuando lo necesitaron de nuevo en Chile, regresó como gerente de ventas para los tres países, cambiando el esquema de ventas por equipos multidisciplinarios, lo que subió el NPS de niveles bajo cero a 45 puntos. Fue en 2021 que asumió como CEO de la empresa.
Torrealba utiliza su propia experiencia para guiar el equipo y a los clientes de Capitaria, intentando que el proceso de aprendizaje de los nuevos traders sea más fácil y que eviten cometer la misma cantidad de errores que él cometió en sus inicios.