La compañía de telecomunicaciones con sede en Luxemburgo, que funciona bajo el nombre de Tigo; y el fondo de inversión francés NJJ, compraron el negocio local por un total de US$1.215 millones. La llegada a Chile es parte de la estrategia que incluye la adquisición de Telefónica Uruguay (US$ 440 millones), Telefónica Ecuador (US$ 380 millones) y el avance en la compra del 67,5% de Coltel en Colombia por US$ 214,4 millones.
Con once países operativos y nuevas incorporaciones en el Cono Sur, Millicom International Celular, con sede en Luxemburgo, marca su huella regional justo cuando Telefónica reduce la suya. Esta tarde la compañía con sede en Luxemburgo anunció la adquisición del 100% del negocio chileno de la española Telefónica —equivalente al 99,4% de la compañía local— a través de un vehículo de control conjunto donde NJJ tendrá el 51% y Millicom el 49%.
La transacción contempla un pago inicial de US$ 50 millones y una contraprestación variable adicional de hasta US$ 150 millones, sujeta a creación de valor estructural. El diseño financiero establece que el earn-out no está garantizado por Millicom y será pagado con los flujos de caja del negocio adquirido.
Durante el período de control conjunto, la operación no será consolidada en los estados financieros de Millicom y las obligaciones del negocio no tendrán recurso contra la matriz. Además, Telefónica deberá aportar 79.000 millones de pesos (aproximadamente US$ 92 millones) al cierre para asegurar estabilidad del balance.
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El acuerdo también incluye una opción estratégica: Millicom podrá adquirir la participación de NJJ en los años cinco y seis posteriores al cierre con un descuento de 10% sobre sus múltiplos bursátiles vigentes. Si no ejerce esa opción, NJJ podrá comprar el 49% de Millicom bajo la misma metodología.
A través de un comunicado, el CEO de Millicom, Marcelo Benítez, precisó que aunque parten como accionistas minoritarios, lo pactado les otorga control operativo desde el primer día y, así, la capacidad de capturar el potencial de largo plazo sin comprometer la estructura financiera de la compañía.
Chile: estabilidad y mercado telecom exigente
Según señalaron desde la compañía, el perfil de Chile destaca como una de las economías más estables de América Latina. Su marco macroeconómico, sustentado en instituciones sólidas, manejo fiscal prudente y un régimen creíble de metas de inflación, ha sido consistentemente reconocido por organismos como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Agregan que tener finanzas públicas ordenadas y un sistema financiero resiliente, son condiciones que han permitido sostener inversión de largo plazo incluso en escenarios externos complejos. Su economía, abierta e integrada globalmente, cuenta con fuertes vínculos comerciales y una posición externa robusta, factores que aportan resiliencia frente a shocks internacionales.
En telecomunicaciones, Chile destaca como uno de los mercados más desarrollados y competitivos de la región. Presenta altos niveles de penetración móvil y de banda ancha, junto con una demanda sostenida por calidad de red, velocidad y servicios digitales avanzados.
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La competencia se estructura principalmente en torno a infraestructura propia, lo que ha elevado los estándares de inversión en fibra y 5G, al tiempo que ha fortalecido el foco en calidad de servicio y protección al consumidor.
La jugada continental
En abril de 2025, Millicom (Tigo) publicó su Reporte Anual 2024 con un mensaje claro: la compañía había terminado su proceso de transformación interna y estaba lista para una nueva etapa. Tras implementar una estructura corporativa más liviana y descentralizada, Millicom redefinió sus segmentos operativos alineándolos a sus países de operación: Guatemala, Colombia, Panamá, Bolivia, Honduras, Paraguay y un bloque que incluye Nicaragua, Costa Rica y El Salvador
En octubre de 2025, Millicom cerró la adquisición de Telefónica Uruguay por US$ 440 millones. Ese mismo mes, compró Telefónica Ecuador por US$ 380 millones. En febrero de 2026, avanzó en la compra del 67,5% de Coltel en Colombia por US$ 214,4 millones.
Así, la llegada a Chile se suma a una ofensiva sudamericana y refuerza la escala regional de Millicom en un momento en que la industria exige fuertes inversiones en fibra y 5G.
Ajuste financiero de Telefónica
La junta de accionistas de Telefónica también aprobó en su reunión la venta de la participación que la compañía mantiene en ON*NET Fibra a su sociedad relacionada Inversiones Telefónica Internacional Holding SpA, decisión que permitió concretar de manera inmediata la operación y recibir los recursos asociados a la venta.
Telefónica informó que la decisión, adoptada conforme al procedimiento regulado por la Ley sobre operaciones con partes relacionadas, contribuirá a reducir el nivel de endeudamiento, fortalecer el perfil de riesgo y mejorar sus principales indicadores financieros.
La compañía señaló que este fortalecimiento es clave para sostener inversiones en redes y servicios esenciales para el desarrollo digital del país, en un mercado caracterizado por alta penetración móvil y de banda ancha, competencia basada en infraestructura y fuerte demanda por calidad de red.